В мире DeFi (децентрализованных финансов) непостоянные потери — это концепция, которую часто упоминают, но которую нелегко понять. Когда вы вносите активы в пул ликвидности в качестве поставщика ликвидности (LP), если цена активов в пуле изменится по сравнению с тем, когда вы их внесли, вы можете понести убытки. Эта потеря называется непостоянной потерей, поскольку она может исчезнуть, когда цена актива восстановится, но если цена не восстановится, потеря станет постоянной.
Как возникают непостоянные потери? Узнайте больше о том, как работает AMM
Основная причина непостоянных потерь кроется в рабочем механизме автоматического маркет-мейкера (АММ). AMM — это смарт-контракт, используемый в протоколах DeFi для облегчения обмена активами, и он работает совершенно иначе, чем система книги заказов в традиционных финансах. В AMM активы помещаются в пул поставщиками ликвидности. Этими активами могут быть любые два токена (например, TON и USDT).
Когда поставщики ликвидности предоставляют ликвидность, они обычно депонируют два актива равной стоимости. Когда цена актива в пуле меняется по сравнению с моментом его первоначального размещения, AMM корректирует количества двух активов на основе заранее установленной математической формулы (например, формулы постоянного продукта Uniswap), чтобы поддерживать баланс актива. бассейн. Такая корректировка приведет к тому, что стоимость имеющихся в настоящее время токенов уменьшится по сравнению со стоимостью прямых активов, тем самым создав непостоянные потери.
Непостоянные потери называются «непостоянными», потому что теоретически такие потери могут быть временными. Если рыночная цена вернется в то же положение, в котором она находилась при предоставлении ликвидности, потери исчезнут. Однако в реальном мире изменения цен часто не возвращаются в исходную точку по идеальной траектории, поэтому непостоянные потери могут стать постоянными потерями.
Принцип действия непостоянных потерь: комплексный анализ системы AMM
Чтобы понять природу непостоянных потерь, нам сначала необходимо глубже понять работу автоматизированных маркет-мейкеров (AMM). AMM — это основанная на алгоритмах система для торговли на децентрализованных биржах (DEX). В отличие от традиционных бирж, AMM не имеет книг заказов для покупателей и продавцов, а финансируется за счет пула ликвидности, который поступает из депозитов пользователей.
В модели AMM цена транзакции определяется долей активов в пуле активов. Например, в Uniswap формула постоянного продукта $x \times y = k$ используется для обеспечения равновесия между активами в пуле. Это означает, что когда кто-то покупает актив, количество этого актива в пуле уменьшается, а цена увеличивается.
При изменении цены доля активов в пуле ликвидности соответственно меняется. Например, если вы предоставляете ликвидность пулу TON/USDT, когда цена TON растет, AMM увеличит USDT в пуле и уменьшит TON, чтобы поддерживать равновесие $x \times y = k$. В этом случае стоимость вашего портфеля активов может стать меньше стоимости непосредственного владения TON и USDT, что является непостоянной потерей.
Математика безвозвратных потерь: понимание расчетов, лежащих в основе риска
Расчет непостоянных потерь требует некоторой математики, но понимание механики, лежащей в основе этого, имеет решающее значение для поставщиков ликвидности. Размер непостоянных потерь зависит от степени изменения цены актива. В частности, влияние непостоянных потерь возрастает, когда соотношение цен двух активов существенно меняется.
Потери из-за непостоянства можно приблизительно рассчитать по следующей формуле:
Например, предположим, что вы предоставляете ликвидность в пуле TON/USDT, а начальная цена TON составляет 1 доллар США. По мере колебаний рынка цена TON возрастает до 2 USDT, поэтому коэффициент изменения цены равен 2.
Подставьте в формулу для расчета:
Это означает, что вы потеряете примерно 5,87% стоимости ваших активов по сравнению с их прямым владением.
Как снизить риск непостоянных потерь? Четыре ключевые стратегии, которые помогут вам эффективно избегать рисков
Непостоянные потери являются одним из важных рисков, которые должен учитывать каждый поставщик ликвидности. Хотя непостоянные потери невозможно полностью устранить, существует несколько стратегий, которые могут эффективно уменьшить их влияние:
1. Торговые пары со стейблкоинами: лучший выбор для снижения риска волатильности
Поставщики ликвидности могут выбирать торговые пары между стейблкоинами для обеспечения ликвидности, например USDT/USDC или DAI/USDC. Поскольку колебания цен на стейблкоины меньше, риск непостоянных потерь также относительно невелик. Эта стратегия подходит инвесторам с более низкой толерантностью к риску.
2. Присоединяйтесь к пулу страхования от непостоянных убытков: двойная защита вашего капитала.
Некоторые платформы DeFi обеспечивают страхование непостоянных убытков для поставщиков ликвидности, поэтому при чрезмерных колебаниях цен на активы потери можно уменьшить за счет страхового возмещения. Этот вид страхования может эффективно снизить влияние непредсказуемых потерь на средства.
3. Следите за динамикой рынка: воспользуйтесь лучшей возможностью выхода.
Обращайте пристальное внимание на рыночные тенденции и рассмотрите возможность временного выхода из пула ликвидности, когда ожидается значительное колебание цен на активы. Такая операция может заранее зафиксировать прибыль и снизить риск убытков до того, как рынок начнет слишком сильно колебаться.
4. Выбирайте высокодоходный пул ликвидности: используйте прибыль для компенсации убытков.
Некоторые пулы ликвидности обеспечивают более высокие комиссии за транзакции или вознаграждения за майнинг, и эти доходы могут в определенной степени компенсировать непостоянные потери. Таким образом, выбор высокодоходного пула может помочь компенсировать возможные непостоянные потери.
Пример анализа пула ликвидности TON/USDT: влияние кратковременных потерь в трех рыночных сценариях
Предположим, вы предоставляете ликвидность в пуле ликвидности TON/USDT, а начальная цена TON составляет 1 доллар США. Поскольку рынок колеблется, цена TON может измениться в следующих трех ситуациях:
Сценарий 1: цена TON вырастет до 1,5 USDT
Если цена TON вырастет с 1 USDT до 1,5 USDT, то количество TON в пуле ликвидности уменьшится, а количество USDT увеличится. Согласно формуле безвозвратных потерь, непостоянные потери в это время составляют примерно 2,02%. Хотя потери могут показаться небольшими, они могут увеличиться, если цена переместится на большую величину.
Сценарий 2: цена TON падает до 0,5 USDT
Если цена TON упадет до 0,5 USDT, то количество TON в пуле увеличится, а количество USDT уменьшится. Непостоянные потери в это время составляют примерно 5,72%. Можно видеть, что когда цены существенно колеблются, влияние непостоянных потерь становится более очевидным.
Сценарий 3: Цена TON возвращается к 1 USDT
Если цена TON в конечном итоге вернется к 1 USDT, доля активов в пуле ликвидности также вернется в исходное состояние, непостоянные потери исчезнут, а стоимость активов, которыми вы в конечном итоге владеете, будет такой же, как и тогда, когда вы изначально положил его на хранение.
Больше, чем просто непостоянные потери: поставщикам ликвидности следует опасаться других рисков
Помимо непостоянных потерь, поставщикам ликвидности также необходимо учитывать другие риски при участии в протоколах DeFi:
1. Уязвимости смарт-контрактов: безопасность кода имеет решающее значение
Протоколы DeFi основаны на смарт-контрактах, а код смарт-контрактов может иметь уязвимости или быть использован злоумышленниками. Поэтому инвесторам необходимо выбирать протоколы, прошедшие аудит безопасности, и тщательно оценивать их безопасность.
2. Риск ликвидации активов: последствия недостаточного обеспечения
В некоторых протоколах кредитования DeFi, если стоимость залоговых активов пользователя падает до определенного порога, они могут быть ликвидированы. Это означает, что активы пользователей будут вынуждены продаваться для погашения заемных средств, что приведет к потенциальным потерям.
3. Системный риск: побочные эффекты экосистемы DeFi
Из-за сложных взаимозависимостей между протоколами DeFi проблемы с одним протоколом могут вызвать цепную реакцию, что повлияет на работу других протоколов. Поэтому поставщикам ликвидности следует диверсифицировать свои инвестиции, чтобы снизить влияние системных рисков на фонды.
Как стать успешным поставщиком ликвидности: ключевые навыки и советы
Чтобы стать успешным поставщиком ликвидности в мире DeFi, помимо понимания непостоянных потерь, вам также необходимо овладеть различными знаниями и навыками:
- Управление рисками. Уточните свою собственную толерантность к риску, выберите подходящий пул ликвидности и своевременно корректируйте инвестиционные стратегии в зависимости от динамики рынка.
- Знакомство с работой платформы DeFi: понимание операционных процедур и правил основных платформ DeFi, особенно характеристик доходности и риска различных пулов ликвидности.
- Участвуйте в общении и обучении сообщества: активно участвуйте в дискуссиях и обменах в сообществе DeFi, получайте самую свежую рыночную информацию и советы по инвестициям, а также принимайте более обоснованные решения.
Управление необратимыми потерями: последние советы по защите активов в DeFi
Непостоянные потери — это важный риск, на который инвесторы DeFi должны обратить пристальное внимание. Хотя этого нельзя полностью избежать, его влияние можно эффективно снизить с помощью таких стратегий, как выбор пар стейблкоинов, мониторинг динамики рынка, выбор высокодоходных пулов ликвидности и участие в страховании непостоянных убытков. Кроме того, понимание механизма работы AMM, освоение соответствующих математических расчетов и управление рисками помогут вам лучше защитить свои активы и добиться стабильной прибыли в мире DeFi.
В этой быстро развивающейся области децентрализованных финансов только посредством непрерывного обучения и разумного управления рисками можно стать успешным поставщиком ликвидности и воспользоваться огромными возможностями, предоставляемыми DeFi.
В конечном счете, мир DeFi полон возможностей и проблем. Непостоянные потери — это лишь верхушка айсберга, и по мере дальнейшего изучения области DeFi вы обнаружите больше деталей и потенциальных рисков. Ключ к успеху заключается в непрерывном обучении и гибких стратегиях преодоления трудностей. Каждый раз, прежде чем участвовать в майнинге ликвидности или любом проекте DeFi, пожалуйста, найдите время, чтобы изучить соответствующие протоколы и понять их механизмы и риски. Помните, что хорошее управление рисками и диверсифицированная инвестиционная стратегия помогут вам сохранять спокойствие перед лицом колебаний рынка и в конечном итоге достичь желаемой прибыли.
По мере того, как вы овладеете этими навыками и будете учиться у других членов сообщества, вы будете лучше подготовлены к реагированию на будущие изменения рынка. Надеемся, эта статья поможет вам глубже понять концепцию непостоянных потерь и принять более обоснованные решения в мире DeFi. Желаю вам отличных результатов в ваших инвестициях в DeFi и достижения ваших финансовых целей!
Читать далее:
О LayerPixel — наше видение и миссия: О LayerPixel — наше видение и миссия
Изучение входа в Ton Chain: Понимание криптовалютных кошельков в одной статье: Изучение входа в Ton Chain: Понимание криптовалютных кошельков в одной статье
Письмо разработчикам мини-игр Telegram | Сотрудничество LayerPixel с Bot Gameyard: Письмо разработчикам мини-игр Telegram | by LayerPixel Medium |
Присоединяйтесь к PixelDAO Telegram, чтобы рассказывать об экологических проектах Ton!
About LayerPixel：
LayerPixel is an all-in-one DeFi protocol designed specifically for the TON blockchain and seamlessly integrated with Telegram Mini Apps. Leveraging a modular architecture, LayerPixel overcomes the asynchronous limitations of TON while harnessing its sharding benefits.
At the core of the LayerPixel ecosystem are several innovative components:
- PixelWallet - An SMC wallet with Account Abstraction (AA) features, enabling users to interact with dApps and the LayerPixel ecosystem with ease.
- PixelSwap - The first modular DEX on TON, supporting advanced trading models like weighted pools and LBP.
- Pixacle - A decentralized oracle solution delivering fast and accurate price data to dApps and smart contracts.
LayerPixel’s future plans include becoming a cross-chain solution to power DeFi experiences across all Telegram Mini Apps. By providing an all-in-one platform, LayerPixel aims to make blockchain-powered finance accessible to everyone within the TON ecosystem.
Official Links
LayerPixel: Homepage | Twitter | Channel | Community | Medium | Bot |
PixelSwap: Homepage | Twitter | Channel | SWAP | Pool
PixelDAO: Twitter | Forum | Chat Group